3 raisons pour lesquelles les partisans du bitcoin sont bien placés pour profiter de l’expiration des 4,2 milliards de dollars d’options cette semaine

La réglementation reste la principale préoccupation des partisans du bitcoin, en particulier après que la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a poursuivi Binance pour violation des lois sur le commerce et les produits dérivés. L’autorité de régulation demande à Binance de rembourser les bénéfices, les revenus, les salaires, les commissions, les prêts et les frais de négociation qu’elle a reçus de citoyens américains, et de payer des amendes civiles pour les violations commises.

Le cours du bitcoin BTC $28,163 La hausse a également été alimentée par un changement de sentiment à l’égard des actifs à risque après que le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a déclaré que les hausses de taux d’intérêt n’étaient plus la mesure par défaut pour freiner l’inflation. La banque centrale a compris que la situation actuelle « entraînera probablement un resserrement des conditions de crédit pour les ménages et les entreprises, ce qui affectera à son tour les résultats économiques. »

Les investisseurs à revenu fixe gagnent davantage lorsque les taux d’intérêt augmentent, de sorte que l’achat d’actions et de matières premières devient moins attrayant. Par conséquent, en inversant sa stratégie et en ajoutant 339 milliards de dollars d’engagements en deux semaines, la Fed a choisi de contenir la crise bancaire, ce qui pourrait entraîner une inflation incontrôlable.

Compte tenu de ce scénario positif pour les actifs à risque, les haussiers du bitcoin peuvent gagner jusqu’à 1,4 milliard de dollars lors de l’échéance mensuelle des options de vendredi.

Les investisseurs du bitcoin ont été complètement pris au dépourvu

L’intérêt ouvert pour l’échéance des options du 31 mars est de 4,2 milliards de dollars, mais le chiffre réel sera inférieur car les baissiers s’attendaient à des niveaux de prix inférieurs à 26 500 dollars. Ces traders ont été pris par surprise lorsque le bitcoin a gagné 32 % entre le 12 et le 17 mars.

Le ratio 1,34 entre les options d’achat et les options de vente reflète le déséquilibre entre les 2,4 milliards de dollars d’intérêts ouverts sur les options d’achat (achat) et les 1,8 milliards de dollars d’intérêts ouverts sur les options de vente (vente). Toutefois, si le cours du bitcoin reste proche de 28 000 dollars à 8 heures UTC le 31 mars, ces options de vente ne seront disponibles qu’à hauteur de 25 millions de dollars. Cette différence s’explique par le fait que le droit de vendre le bitcoin à 26 000 ou 27 000 dollars est inutile si le cours du BTC dépasse ce niveau à l’expiration.

Les haussiers visent 29 000 dollars pour s’assurer un profit record de 1,4 milliard de dollars

Voici les quatre scénarios les plus probables en fonction de l’évolution actuelle des cours. Le nombre de contrats d’options disponibles le 31 mars pour les instruments d’achat (haussiers) et de vente (baissiers) varie en fonction du prix d’expiration. Le déséquilibre en faveur de chaque camp constitue le profit théorique :

• Entre 25 000 et 26 000 dollars : 27 200 options d’achat contre 12 700 options de vente. Le résultat net favorise les instruments call (bull) de 360 millions de dollars.
• Entre 26 000 et 27 000 dollars : 32 300 options d’achat contre 8 500 options de vente. Le résultat net favorise les instruments call (bull) de 620 millions de dollars.
• Entre 27 000 et 28 000 dollars : 38 100 options d’achat contre 3 000 options de vente. Les haussiers augmentent leur avantage à 1,2 milliard de dollars.
• Entre 28 000 et 30 000 dollars : 48 300 options d’achat contre 400 options de vente. Les haussiers dominent en gagnant 1,4 milliard de dollars.

Cette estimation brute prend en compte les options d’achat utilisées dans les paris haussiers et les options de vente exclusivement dans les transactions neutres à baissières. Malgré tout, cette simplification excessive ne tient pas compte de stratégies d’investissement plus complexes.

Par exemple, un trader aurait pu vendre une option d’achat, obtenant ainsi une exposition négative au bitcoin au-delà d’un prix spécifique, mais malheureusement, il n’existe pas de moyen facile d’estimer cet effet.

Le meilleur espoir des investisseurs repose sur le flou réglementaire

Les partisans du bitcoin doivent faire passer le cours au-dessus de 29 000 dollars d’ici au 31 mars pour s’assurer un bénéfice potentiel de 1,4 milliard de dollars. La meilleure chance des baissiers, en revanche, est de créer un climat de confusion réglementaire à propos des stablecoins ou des principaux échanges de crypto-monnaies, ce qui n’a pas encore porté ses fruits.

Compte tenu de la dynamique haussière créée par l’incapacité de la Fed à continuer d’augmenter les taux d’intérêt, les haussiers sont bien positionnés pour l’expiration des options mensuelles sur le BTC en mars. Il est fort probable que ces profits soient utilisés pour renforcer le support des 28 000 dollars, et le résultat attendu est donc particulièrement inquiétant pour les baissiers.

Le bitcoin oscille autour de 28 000 dollars depuis dix jours, mais la crypto-monnaie a gagné 70,5 % depuis le début de l’année. Jusqu’au 17 mars, le bitcoin se négociait en dessous de 25 000 dollars, ce qui explique pourquoi la plupart des paris baissiers pour l’échéance des options de mars, d’une valeur de 4,2 milliards de dollars, ont été placés à 26 500 dollars ou moins.