La tokenisation des actifs dans le monde réel manque d’infrastructure, et pas seulement de réglementation
La tokenisation des actifs a été freinée par le manque d'infrastructures et de normes réglementaires dans le monde entier.
Selon Larry Fink, de BlackRock, la prochaine génération de tokenisation des titres et des actifs a été freinée par un manque d’infrastructure et de normes réglementaires dans le monde entier. La fusion entre la finance décentralisée (DeFi) et les actifs traditionnels a toutefois été freinée par un manque d’infrastructure et de normes réglementaires au niveau mondial, selon des sources avec lesquelles Cointelegraph s’est récemment entretenu.
« Il n’y a tout simplement pas eu de bons systèmes de niveau institutionnel permettant à ces entreprises de s’impliquer. Il est évident qu’elles ne vont pas simplement gérer l’ensemble de leur système en utilisant un portefeuille blockchain ordinaire et des échanges centralisés », a déclaré Colin Butler, responsable mondial du capital institutionnel chez Polygon.
La tokenisation est une voie vers le fractionnement, permettant à plusieurs personnes de posséder une partie d’un actif qui aurait auparavant dû être vendu dans son ensemble avec une valeur plus élevée. Le cabinet PwC prévoit que les actifs mondiaux sous gestion atteindront 145,4 billions de dollars d’ici 2025, un marché massif qui devrait accueillir davantage d’investisseurs et, par conséquent, améliorer la liquidité des actifs grâce à la tokenisation.
Les investisseurs institutionnels – ceux qui gèrent ce capital à travers le monde – recherchent « des services qui fonctionnent bien avec ce qu’ils font déjà, qui sont faciles à mettre en œuvre, flexibles et évolutifs », a déclaré Butler.
Polygon a déclaré qu’il travaillait avec un grand nombre de ces acteurs mondiaux. En janvier, la société d’investissement Hamilton Lane a annoncé le premier des trois fonds tokenisés soutenus par Polygon, apportant une partie de ses 824 milliards de dollars d’actifs sous gestion sur la chaîne. En tokenisant son fonds phare Equity Opportunities Fund, Hamilton Lane a pu réduire l’investissement minimum requis d’une moyenne de 5 millions de dollars à 20 000 dollars.
Un autre exemple est celui de JPMorgan. En novembre, le géant américain a exécuté sa première transaction DeFi transfrontalière sur une blockchain publique. L’initiative faisait partie d’un programme pilote explorant le potentiel du DeFi pour les marchés de financement de gros. La transaction a également été réalisée sur le réseau Polygon.
Malgré les progrès récents dans l’intégration du DeFi dans les marchés traditionnels, le manque de clarté concernant la réglementation continue d’empêcher de nombreuses personnes d’adopter les technologies émergentes. L’une des principales questions à ce sujet est la suivante : Qu’est-ce qu’une valeur mobilière ? La Securities and Exchange Commission des États-Unis a affirmé, par le biais de mesures d’exécution, que la définition pouvait s’appliquer à une gamme plus large d’actifs et de services que ce à quoi s’attendaient de nombreuses entreprises de crypto-monnaies. Comme l’a demandé Butler :
« Si vous tokenisez un titre, le jeton numérique devient-il un titre lui-même, ou en représente-t-il simplement un ? »
Jez Mohideen, cofondateur et PDG de Laser Digital – la branche cryptographique du géant bancaire japonais Nomura – estime que le manque de réglementation affecte la gestion des risques liés aux actifs numériques, car il empêche les entreprises de séparer efficacement les unités et les modèles commerciaux.
« Plus de réglementation est particulièrement nécessaire dans certaines parties des entreprises – par exemple, s’assurer que le capital est géré par des personnes ayant des responsabilités fiduciaires. Au fur et à mesure que l’application des réglementations de cette nature entre en jeu, l’intérêt des institutions augmentera », a-t-il déclaré à Cointelegraph.
